Valuation of mineral assets of a mining company оn the basis of the option approach
- 1 — Saint Petersburg State Mining Institute (Technical University)
- 2 — Saint Petersburg State Mining Institute (Technical University)
Abstract
Reliable estimation of assets valuations in mining companies play a significant role in ensuring capital accessibility as well as correct current and future company valuation. Valuation of assets can be fulfilled either by a costs or by a fair (market) value, and also should be based on the value-based approach that represents management flexibility consideration. By valuation of a mining company's assets and also assets of corporate companies which have mineral assets, it is necessary to consider mineral resources as assets and reveal their systemic and specific features. Mineral resources as assets and mining industry itself have strongly pronounced option characteristics, which determines significance of the option approach's correct application and quantitative assessment of management flexibility. Application of the real options method improves the methodology of a mining company's valuation and strategic management tools by means of an adequate allowance for risk, ensuring of flexibility and strategic decision consistency, opportunities of fast switching over and continuity of changes.
References
- Артеменков И.Л. Применение метода амортизированных затрат замещения для оценки специализированного имущества в контексте требования МСО 2005 и проекта стандартов RICS / И.Л.Артеменков, А.И.Артеменков // Вопросы оценки. 2006. № 1.
- Бухвалов А.В. Реальные опционы в менеджменте: классификация и приложения // Российский журнал менеджмента. 2004. № 2.
- Высоцкая Т.Р. Метод реальных опционов в оценке стоимости инвестиционных проектов // Финансовый менеджмент. 2006. № 2.
- Грибовский С.В. Оценка стоимости недвижимости / С.В.Грибовский, Е.Н.Иванова, Д.С.Львов, О.Е.Медведева. М., 2003.
- Дамодаран А. Инвестиционная оценка: инструменты и методы оценки любых активов. М., 2010.
- Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. СПб, 2009.
- Пахомова Н.В. Экономика отраслевых рынков и политика государства / Н.В.Пахомова, К.К.Рихтер. М., 2009.
- Сергеев И.Б. Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов в сфере разведки и разработки полезных ископаемых: развитие доходного подхода / И.Б.Сергеев, М.Ю.Шкатов // Минеральные ресурсы России. Экономика и управление. 2007. № 1-2.
- ССО РОО 3-15-2005. Методическое руководство 15 (МР 15). Оценка стоимости объектов имущества в добывающих отраслях. Международное руководство по оценке 1445 (МР 14). Оценка стоимости объектов имущества в добывающих отраслях / Российское общество оценщиков. М., 2005.
- Теплова Т.В. Инвестиционные рычаги максимизации стоимости компании. М., 2007.
- Unlocking the Value of Real Options / W.Bailey, B.Couet, A.Bhandari, S.Faiz, S.Srinivasan, H.Weeds // Oilfield Reviewю Winter 2003/2004 / http://www. slb. com / resources / publications / industry_articles / oilfield_review / 2003 / or2003win01_real_options.aspx